日期：2026-03-29 11:11:36
丹麥當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月14日，諾和諾德（NVO.US）臨時(shí)股東大會選舉新一屆董事會成員結(jié)果出爐。在本次臨時(shí)股東大會上，包括原董事會主席Helge Lund在內(nèi)的七位成員正式離職。
按照計(jì)劃，選舉后未來董事會由以下成員組成：Lars Rebien Srensen（主席）、Cees de Jong（副主席）；其余成員包括Britt Meelby Jensen、Kasim Kutay、Stephan Engels、Elisabeth Dahl Christensen、Liselotte Hyveled、Mette Bjer Jensen和Thomas Rantzau。
所有選舉的任期均至下屆年度股東大會（2026年3月26日）為止。
業(yè)績不及預(yù)期加速了諾和諾德的內(nèi)部調(diào)整。這一變動同樣傳導(dǎo)至中國市場。11月11日，諾和諾德中國的組織架構(gòu)亦做了新的變革。調(diào)整之后，GLP-1（胰高血糖素樣肽-1受體激動劑）相關(guān)業(yè)務(wù)將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。
就中國業(yè)務(wù)調(diào)整的情況，諾和諾德方面告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，“諾和諾德中國近期對組織架構(gòu)進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整，旨在進(jìn)一步最大化司美格魯肽產(chǎn)品線協(xié)同效應(yīng)，擴(kuò)大胰島素業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)地位，鞏固在糖尿病和肥胖癥領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)力，更好地服務(wù)中國患者。”
在此次臨時(shí)股東大會召開之際，諾和諾德和輝瑞（PFE.US）對Metsera的爭奪也徹底落下帷幕。最終，輝瑞以100億美元的價(jià)格鎖定全部股權(quán)，成功將這家減肥藥“新貴”收入囊中。
諾和諾德曾高調(diào)試圖“截胡”輝瑞對Metsera的收購，這既是跨國藥企角逐減肥藥賽道的縮影，也折射出諾和諾德在業(yè)績增長和市場地位上的深層焦慮。盡管其王牌大單品司美格魯肽在今年第三季度仍穩(wěn)坐全球“藥王”寶座，但與排名第二的“老對手”禮來（LLY.US）旗下替爾泊肽相比，銷售額僅相差約15億美元，領(lǐng)先優(yōu)勢已大幅收窄。更關(guān)鍵的是，諾和諾德的業(yè)績增速和業(yè)績預(yù)期均呈現(xiàn)下調(diào)趨勢，進(jìn)一步加劇了競爭壓力。
除了輝瑞，另一跨國巨頭阿斯利康（AZN.US）也已入局減重賽道，且將目光聚焦于以“保留瘦肌肉”為特色的下一代體重管理治療領(lǐng)域。
在此背景下，由諾和諾德與禮來主導(dǎo)的“雙雄稱霸”格局或?qū)⒓铀偎蓜?，未來市場份額的重新劃分與技術(shù)路線的博弈將更趨激烈。
內(nèi)部調(diào)整加速
從CEO更迭到董事會主席攜6名董事集體離職，2025年，諾和諾德高層人事變動不斷。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月21日，諾和諾德宣布，包括諾和諾德董事會主席Helge Lund在內(nèi)的七位高管將于11月14日臨時(shí)股東大會后集體離職。同時(shí)，諾和諾德控股股東諾和諾德基金會提議了新的董事會成員名單。其中，提議Lars Rebien Srensen擔(dān)任諾和諾德董事會主席，Cees de Jong擔(dān)任副主席，該項(xiàng)提議將在臨時(shí)股東大會上進(jìn)行確認(rèn)。
根據(jù)此前諾和諾德基金會的說法，臨時(shí)股東大會后，若Lars Rebien Srensen成功當(dāng)選諾和諾德董事會主席，其任期將為2～3年，同時(shí)明確其兩項(xiàng)核心目標(biāo)，一是支持諾和諾德公司新管理層實(shí)施轉(zhuǎn)型計(jì)劃，重振公司增長勢頭，二是物色并任命一位能夠帶領(lǐng)公司順利邁入2030年代的新任董事會主席。
在此次臨時(shí)股東大會上，Lars Rebien Srensen表示：“我的職責(zé)非常明確。我與董事會共同肩負(fù)兩項(xiàng)重要任務(wù)：首先，支持首席執(zhí)行官和管理層實(shí)施轉(zhuǎn)型計(jì)劃，以重獲競爭優(yōu)勢；其次，為我的繼任者做好準(zhǔn)備。我還要強(qiáng)調(diào)，作為未來的主席，我不僅會維護(hù)諾和諾德基金會的利益，還會維護(hù)公司所有股東的利益。我期待與少數(shù)股東進(jìn)行交流和對話，了解他們的想法?！?/p>
就在臨時(shí)股東大會召開之前，丹麥當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日，諾和諾德在官網(wǎng)披露了大會最新調(diào)整， 曾任輝瑞公司研發(fā)主管的Mikael Dolsten告知諾和諾德，盡管其希望加入董事會，但由于個(gè)人原因，決定撤回諾和諾德董事會成員和觀察員的候選人資格。
諾和諾德基金會與諾和控股公司（Novo Holdings A/S）也已經(jīng)告知諾和諾德他們不會在臨時(shí)股東大會上提名Mikael Dolsten，但會由新上任的諾和諾德董事會在明年3月26日舉行的諾和諾德年度股東大會上進(jìn)行新的提名。
諾和諾德基金會此前在官網(wǎng)表示，計(jì)劃在明年的年度股東大會上提名Helena Saxon 和另一名成員競選諾和諾德公司董事會成員。此次則進(jìn)一步表示，除提名Helena Saxon外，將再提名兩名候選人進(jìn)入董事會。
在此之前，諾和諾德已經(jīng)在內(nèi)部開展了大刀闊斧的改革。
今年5月16日，新一屆董事會主席的Lars Rebien Srensen以觀察員的身份加入諾和諾德董事會。這一天，Lars Fruergaard Jrgensen（中文名：周賦德）也宣布辭去諾和諾德首席執(zhí)行官（CEO）的職務(wù)。
8月7日，馬齊亞爾·邁克·杜斯特達(dá)（Maziar Mike Doustdar，下稱“杜麥克”）正式接替周賦德，成為諾和諾德新任CEO。
在杜麥克走馬上任一個(gè)月后，9月10日，諾和諾德宣布進(jìn)行大規(guī)模重組，計(jì)劃在全球裁員約9000人。這一改革旨在精簡組織架構(gòu)，提高決策速度，并將資源重新配置，以促進(jìn)公司在糖尿病和肥胖癥領(lǐng)域的增長。
諾和諾德中國的架構(gòu)調(diào)整，與總部的相關(guān)舉措幾乎同步啟動。
6月中旬，市場傳出諾和諾德中國肥胖癥業(yè)務(wù)部副總裁張一帆即將離任的消息，且諾和諾德中國肥胖癥業(yè)務(wù)部并入糖尿病事業(yè)部（DBD），成立肥胖癥與糖尿病事業(yè)部（DOD）。7月1日起，諾和諾德原胰島素銷售團(tuán)隊(duì)將負(fù)責(zé)減重版司美格魯肽的銷售。新成立的肥胖癥與糖尿病事業(yè)部由諾和諾德中國糖尿病事業(yè)部企業(yè)副總裁張輝負(fù)責(zé)。
這一系列業(yè)務(wù)整合與人事調(diào)整，為后續(xù)中國區(qū)更大規(guī)模的組織架構(gòu)重組埋下了伏筆。
11月11日，諾和諾德發(fā)布組織架構(gòu)調(diào)整文件，中國業(yè)務(wù)將自2026年1月1日起實(shí)施重大重組。其中，新興事業(yè)部（EBD）更名為胰島素事業(yè)部（IBD），剝離原GLP-1相關(guān)業(yè)務(wù)，聚焦創(chuàng)新胰島素產(chǎn)品線；肥胖癥與糖尿病事業(yè)部（DOD）將全面承接司美格魯肽全場景業(yè)務(wù)，強(qiáng)化GLP-1藥物核心地位。該業(yè)務(wù)部的三款核心產(chǎn)品分別為糖尿病版司美格魯肽（中文：諾和泰；英文商品名：Ozempic）、口服版司美格魯肽（中文商品名：諾和忻；英文商品名：Rybelsus）、減重版司美格魯肽（中文商品名：諾和盈：英文商品名：Wegovy）。
此外，商務(wù)及零售事業(yè)部（DRD）將繼續(xù)通過與經(jīng)銷商合作，承接創(chuàng)新產(chǎn)品的基層醫(yī)院銷售以及帶量采購的全渠道銷售，同時(shí)還將深耕零售市場。
跨國藥企逐鹿減重賽道
諾和諾德當(dāng)前面臨的外部競爭，較往日更趨復(fù)雜和激烈。
最新財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，諾和諾德凈銷售額達(dá)2299.20億丹麥克朗（當(dāng)前約合357億美元），同比增長15%。三款核心產(chǎn)品降糖版司美格魯肽注射液、口服司美格魯肽片、減肥版司美格魯肽注射液總計(jì)銷售額為1692.96億丹麥克朗（當(dāng)前約合264億美元）。按最新匯率計(jì)算，司美格魯肽前三季度銷售額已然超過默沙東“K藥”（233.03億美元）和禮來大單品替爾泊肽（248.37億美元），蟬聯(lián)全球藥王。但值得注意的是，替爾泊肽與司美格魯肽的差距僅約15億美元，差距越來越小。
兩強(qiáng)差距收窄的同時(shí)，外部巨頭也正加速入局?jǐn)噭痈偁幐窬帧?/p>
“宇宙大廠”輝瑞在減重領(lǐng)域?qū)覒?zhàn)屢敗，但屢敗屢戰(zhàn)。美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月22日，輝瑞在官網(wǎng)披露，其已與一家專注于肥胖癥和心臟代謝疾病治療的臨床階段生物制藥公司Metsera達(dá)成收購協(xié)議，擬定收購方案將為輝瑞公司的產(chǎn)品線增添四個(gè)高度差異化的臨床階段腸促胰島素和胰淀素項(xiàng)目，交易總價(jià)值高達(dá)73億美元，交易預(yù)計(jì)于2025年第四季度完成。
然而，諾和諾德的高調(diào)介入，讓這次交易驟生變數(shù)。諾和諾德在10月底加價(jià)至總額90億美元競購Metsera，輝瑞隨即調(diào)整報(bào)價(jià)至最高約81億美元，此后諾和諾德繼續(xù)追加，將報(bào)價(jià)提至100億美元。
圍繞Metsera的并購爭奪戰(zhàn)歷經(jīng)多輪激烈博弈，最終以輝瑞勝出落幕。據(jù)媒體11月7日報(bào)道，輝瑞同意以可能超過100億美元的交易額收購Metsera。美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日，輝瑞在官網(wǎng)宣布已經(jīng)完成對Metsera收購。
根據(jù)官網(wǎng)，輝瑞收購了Metsera所有已發(fā)行普通股，收購價(jià)格為每股65.60美元現(xiàn)金，企業(yè)價(jià)值約為70億美元。此外，輝瑞還擁有最高可達(dá)每股20.65美元的或有價(jià)值權(quán)（CVR），該權(quán)利與三個(gè)特定臨床和監(jiān)管里程碑的達(dá)成掛鉤。Metsera現(xiàn)已成為輝瑞的全資子公司。收購?fù)瓿珊?，Metsera的普通股將于當(dāng)日收盤后停止在納斯達(dá)克全球精選市場交易。
“如先前披露，該交易預(yù)計(jì)將在2030年之前稀釋輝瑞的股權(quán)，主要目的是能夠進(jìn)一步投資幾個(gè)前景明朗的后期研發(fā)管線候選藥物。關(guān)于該交易對輝瑞財(cái)務(wù)的影響，將在輝瑞預(yù)計(jì)于今年晚些時(shí)候發(fā)布的2026年業(yè)績指引一同公布?！陛x瑞稱。
輝瑞董事長兼首席執(zhí)行官Albert Bourla進(jìn)一步表示，輝瑞期待將Metsera的創(chuàng)新產(chǎn)品組合與輝瑞全球的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施相結(jié)合，共同加速研發(fā)并向全球患者推出這些重要候選療法。
除了輝瑞，阿斯利康也不甘落后。阿斯利康近日宣布，已于2025年10月22日正式完成對瑞士生物技術(shù)公司SixPeaks Bio AG剩余股權(quán)的收購，實(shí)現(xiàn)100%控股。此舉標(biāo)志著阿斯利康正式進(jìn)軍以“保留瘦肌肉”為特色的下一代體重管理治療領(lǐng)域。
此外，諾和諾德在美國市場還面臨另一重變數(shù)。
11月7日，諾和諾德、禮來對外宣布與美國政府達(dá)成協(xié)議，協(xié)議指出，從2026年起降低肥胖藥物價(jià)格，以提升藥物可及性、降低患者負(fù)擔(dān)，并將獲得三年關(guān)稅豁免。
諾和諾德方面指出，將自2026年起降低藥品價(jià)格，并擴(kuò)大司美格魯肽藥物（包括Wegovy和Ozempic）在聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)D部分（Medicare Part D）、醫(yī)療補(bǔ)助（Medicaid）以及直接面向患者現(xiàn)金支付渠道中的患者可及性與可負(fù)擔(dān)性。諾和諾德預(yù)計(jì)，2026年全球銷售增長將受到約個(gè)位數(shù)低百分比的直接負(fù)面影響。
但最終此次降價(jià)將對諾和諾德的業(yè)績產(chǎn)生多大影響，仍不得而知。
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