日期：2026-03-06 10:44:59
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來源：環(huán)球老虎財經(jīng)app
新能源股強勢崛起，正成為接力科技股的市場新主線。在諸多融資盤集中涌入的背景下，最近21個交易日陽光電源累計上漲81%，總市值突破2800億元。而陽光電源股價飆升背后，離不開儲能業(yè)務推動業(yè)績增長的“現(xiàn)實”，同時也有公司涉足AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）“新故事”的助力。
陽光電源的表現(xiàn)勢如破竹。
9月5日，陽光電源大漲近17%，收于135.34元，總市值來到2806億元，創(chuàng)出上市14年以來的歷史新高。自8月8日開始，短短21個交易日內(nèi)累計上漲81%。
事實上，陽光電源“大象起舞”背后離不開融資盤的熱捧；據(jù)統(tǒng)計，該股融資余額已經(jīng)從8月5日的39.28億元上升至9月4日的73.96億元。而值得一提的是，截至9月4日融資余額約占陽光電源流通市值的4.03%，相較年內(nèi)比例高點仍有距離，似乎預示著資金的“沖動”仍未到達極點。
而陽光電源為何能夠吸引眾資金青睞？
進一步抽絲剝繭來看，依靠光伏逆變器及儲能系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)揮，陽光電源于上半年取得歸母凈利潤55.97%增長。與此同時，公司還已成立AIDC事業(yè)部，并稱力爭在2026年取得產(chǎn)出。
陽光電源
成資本新寵
9月5日，陽光電源報收135.34元，暴漲16.67%，全天成交217.1億元，總市值攀升至2806億元。
回顧年內(nèi)走勢可以發(fā)現(xiàn)，陽光電源二級市場表現(xiàn)先抑后揚，波動巨大。1月初至4月7日，公司股價一度下跌30%，市值僅有1074億元；后從4月9日至今，其累計上漲近148%，尤其是從8月8日開始，其更是在21個交易日內(nèi)累計上漲81%。
著眼資金面，融資盤無疑是近期陽光電源暴漲的“推手”之一。據(jù)統(tǒng)計，該股融資余額于8月5日錄得39.28億元，9月4日已經(jīng)上升至73.96億元，持續(xù)刷新近一年多以來的紀錄。
不過，雖然融資盤“瘋狂”涌入進入陽光電源，但似乎尚未到達“極致”。截至9月4日，融資余額約占陽光電源流通市值的4.03%，比例仍低于4至6月的大多數(shù)水平；而對比年內(nèi)來看，4月7日融資余額占公司流通市值比例最高錄得5.63%。
而隨著陽光電源的飆升，一眾早期布局的資本也收益頗豐。據(jù)Choice統(tǒng)計，廣發(fā)基金劉格菘、鄭澄然管理的多只產(chǎn)品在二季度持有陽光電源。其中，廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)高端制造股票A、廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有期混合A、廣發(fā)雙擎升級混合A、廣發(fā)鑫享混合A、廣發(fā)興誠混合A分別手握972.3萬股、777.4萬股、717.3萬股、577.8萬股、260.2萬股、247.9萬股。
此外，部分險資也對陽光電源青睞有加。數(shù)據(jù)顯示，公司第七大股東“中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-005L-CT001滬”于2024年四季度新進，隨后于2025年一季度、二季度累計增持超49萬股，到上半年合計持有1574.33萬股。
資料顯示，陽光電源主營涉及光伏、儲能行業(yè)，三大營收主力板塊為儲能系統(tǒng)、光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設備、新能源投資開發(fā)。
據(jù)半年報披露，2025年上半年，陽光電源實現(xiàn)營收435.33億元，同比上升40.34%，歸母凈利潤77.35億元，同比上升55.97%。其中，二季度公司實現(xiàn)營收244.97億元，同比增長33.09%，歸母凈利潤同比增長36.53%至39.08億元。
如此來看，陽光電源較為突出的業(yè)績或是資金趨之若鶩的原因之一。
AIDC
或成“爆點”
陽光電源的增長動力是什么？
據(jù)悉，光伏逆變器及儲能系統(tǒng)“出?！笔顷柟怆娫吹臓I收重點。據(jù)公司披露，光伏逆變器產(chǎn)品銷售涉及全球100多個國家和地區(qū)，儲能系統(tǒng)廣泛應用在歐洲、美洲、中東、亞太等成熟電力市場；整個上半年，公司海外地區(qū)主營收入占比高達58.3%。
而自二季度中期開始，伴隨著關稅擾動減弱，陽光電源對美業(yè)務風險呈現(xiàn)下降趨勢，疊加歐洲大儲和工商儲裝機高增已久，公司光伏逆變器穩(wěn)定增長，儲能系統(tǒng)迎來熱銷。
上半年，陽光電源通過光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設備實現(xiàn)收入153.27億元，同比上升17.06%；同期，公司儲能系統(tǒng)實現(xiàn)收入178.03億元，同比增長127.78%，在公司營業(yè)收入占比40.89%，同比增加15.69個百分點，成為公司第一大收入來源。
陽光電源表示，未來幾年全球儲能復合增長率保守估計20%，樂觀估計30%。公司上半年發(fā)貨已接近去年全年，下半年發(fā)貨可能還會高于上半年。
值得一提的是，除了現(xiàn)有光儲業(yè)務之外，陽光電源也在開辟新增長點?；蚧贏I大爆發(fā)下數(shù)據(jù)中心將迎來快速建設，公司設立了子公司合肥陽光源智科技有限公司，涉足AIDC電源業(yè)務。
從底層邏輯上看，AIDC供電架構路線已經(jīng)向HVDC演進，而陽光電源擁有的風電變流器和電池PCS在技術特點層面與HVDC相似，因而此次“拓界”AIDC電源或不存在壁壘。
而對于AIDC電源的定位，陽光電源將重點瞄準海外市場。公司還提及，目前暫時仍沒有客戶，但正逐步加大研發(fā)投入，2026年或?qū)⒂挟a(chǎn)品推出。
瑞銀證券指出，基于目前HVDC價格為每瓦1.5元、服務器電源定價為每瓦2元，假設陽光電源2028年出貨10GW，預測增量收入或達350億元，假設凈利潤率對照同業(yè)（10%），預測公司增量凈利或達35億元。
不過，陽光電源“瞄準”的AIDC電源領域雖是藍海，但也存在相當程度競爭。
公開資料顯示，諸如臺達、維諦、伊頓等歐美及中國臺灣廠商主導著AI電源海外市場。譬如，維諦已經(jīng)成為英偉達下一代800V電源核心供應商，伊頓則與微軟、Meta等云廠商深度合作。
掌舵人
曹仁賢
陽光電源能有如今的規(guī)模，離不開創(chuàng)始人曹仁賢的精心經(jīng)營。
資料顯示，曹仁賢1968年出生，后考上合肥工業(yè)大學。由于學習成績優(yōu)異，他被學校推薦為免試研究生，并在畢業(yè)后留校成為一名高校教師，從事可再生能源發(fā)電領域研究和教學。
而曹仁賢擔任老師期間正值九十年代，彼時恰逢創(chuàng)業(yè)浪潮正在國內(nèi)蔓延。最終，在1997年，曹仁賢下定決心辭去教師職務，依靠著自己的積蓄以及不少借款，湊齊了50萬元，注冊了自己的公司，也就是陽光電源的前身。
在創(chuàng)業(yè)初期，曹仁賢更多的是帶領公司依靠一些傳統(tǒng)電源產(chǎn)品維持經(jīng)營，創(chuàng)造現(xiàn)金流。2002年，大西北“光明工程”給了曹仁賢一次機會；借此，他的公司與天合光能合作建設了40座離網(wǎng)光伏電站，提供了包括逆變器在內(nèi)的大部分光伏離網(wǎng)系統(tǒng)設備。
有了此次經(jīng)歷之后，曹仁賢進一步開始主導公司轉(zhuǎn)型。他停止了公司原有傳統(tǒng)電源業(yè)務，并逐步加大光伏逆變器業(yè)務的權重；最終，也是依托這一轉(zhuǎn)型推動陽光電源的生意不斷做大，并成功登陸資本市場。
據(jù)統(tǒng)計，2011年亮相創(chuàng)業(yè)板首日，陽光電源總市值僅62億元，當前公司總市值已超2800億元，是當初的45倍。
憑借著陽光電源股價水漲船高，曹仁賢也迎來了華麗轉(zhuǎn)身。胡潤全球富豪榜顯示，截至2025年1月15日，曹仁賢、蘇蕾夫婦共擁有495億元財富值，排名第484位，較上一期提升52位。
據(jù)陽光電源半年報，曹仁賢通過直接和間接合計持有公司30.64%股權。也就是說，這位曾經(jīng)的大學教師最新已手持約860億元市值。
當然，在坐擁大量財富之際，曹仁賢也沒有停止對于陽光電源的資本謀劃。
2024年10月14日，陽光電源發(fā)布公告稱計劃在境外發(fā)行GDR并在德國法蘭克福證券交易所上市，當前該項事宜仍在推進中。與此同時，在2025年8月26日，公司也宣布擬赴港上市，
除此之外，陽光電源也有意推動體內(nèi)資產(chǎn)資本化；2023年12月8日，公司曾公告稱籌劃控股子公司陽光新能源分拆上市，而在2024年，陽光新能源花費了約101%的溢價，取得上市公司泰禾智能控制權。
2025年6月，泰禾智能進一步宣布，擬收購陽光新能源持有陽光優(yōu)儲100%股權。往后看，曹仁賢的資本版圖或有望繼續(xù)擴張。
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責任編輯：楊紅卜
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