日期:2026-03-06 10:44:59

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來源:環(huán)球老虎財經(jīng)app
新能源股強勢崛起,正成為接力科技股的市場新主線。在諸多融資盤集中涌入的背景下,最近21個交易日陽光電源累計上漲81%,總市值突破2800億元。而陽光電源股價飆升背后,離不開儲能業(yè)務推動業(yè)績增長的“現(xiàn)實”,同時也有公司涉足AIDC(AI數(shù)據(jù)中心)“新故事”的助力。
陽光電源的表現(xiàn)勢如破竹。
9月5日,陽光電源大漲近17%,收于135.34元,總市值來到2806億元,創(chuàng)出上市14年以來的歷史新高。自8月8日開始,短短21個交易日內(nèi)累計上漲81%。
事實上,陽光電源“大象起舞”背后離不開融資盤的熱捧;據(jù)統(tǒng)計,該股融資余額已經(jīng)從8月5日的39.28億元上升至9月4日的73.96億元。而值得一提的是,截至9月4日融資余額約占陽光電源流通市值的4.03%,相較年內(nèi)比例高點仍有距離,似乎預示著資金的“沖動”仍未到達極點。
而陽光電源為何能夠吸引眾資金青睞?
進一步抽絲剝繭來看,依靠光伏逆變器及儲能系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)揮,陽光電源于上半年取得歸母凈利潤55.97%增長。與此同時,公司還已成立AIDC事業(yè)部,并稱力爭在2026年取得產(chǎn)出。
陽光電源
成資本新寵
9月5日,陽光電源報收135.34元,暴漲16.67%,全天成交217.1億元,總市值攀升至2806億元。
回顧年內(nèi)走勢可以發(fā)現(xiàn),陽光電源二級市場表現(xiàn)先抑后揚,波動巨大。1月初至4月7日,公司股價一度下跌30%,市值僅有1074億元;后從4月9日至今,其累計上漲近148%,尤其是從8月8日開始,其更是在21個交易日內(nèi)累計上漲81%。
著眼資金面,融資盤無疑是近期陽光電源暴漲的“推手”之一。據(jù)統(tǒng)計,該股融資余額于8月5日錄得39.28億元,9月4日已經(jīng)上升至73.96億元,持續(xù)刷新近一年多以來的紀錄。
不過,雖然融資盤“瘋狂”涌入進入陽光電源,但似乎尚未到達“極致”。截至9月4日,融資余額約占陽光電源流通市值的4.03%,比例仍低于4至6月的大多數(shù)水平;而對比年內(nèi)來看,4月7日融資余額占公司流通市值比例最高錄得5.63%。
而隨著陽光電源的飆升,一眾早期布局的資本也收益頗豐。據(jù)Choice統(tǒng)計,廣發(fā)基金劉格菘、鄭澄然管理的多只產(chǎn)品在二季度持有陽光電源。其中,廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)高端制造股票A、廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有期混合A、廣發(fā)雙擎升級混合A、廣發(fā)鑫享混合A、廣發(fā)興誠混合A分別手握972.3萬股、777.4萬股、717.3萬股、577.8萬股、260.2萬股、247.9萬股。
此外,部分險資也對陽光電源青睞有加。數(shù)據(jù)顯示,公司第七大股東“中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-005L-CT001滬”于2024年四季度新進,隨后于2025年一季度、二季度累計增持超49萬股,到上半年合計持有1574.33萬股。
資料顯示,陽光電源主營涉及光伏、儲能行業(yè),三大營收主力板塊為儲能系統(tǒng)、光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設備、新能源投資開發(fā)。
據(jù)半年報披露,2025年上半年,陽光電源實現(xiàn)營收435.33億元,同比上升40.34%,歸母凈利潤77.35億元,同比上升55.97%。其中,二季度公司實現(xiàn)營收244.97億元,同比增長33.09%,歸母凈利潤同比增長36.53%至39.08億元。
如此來看,陽光電源較為突出的業(yè)績或是資金趨之若鶩的原因之一。
AIDC
或成“爆點”
陽光電源的增長動力是什么?
據(jù)悉,光伏逆變器及儲能系統(tǒng)“出?!笔顷柟怆娫吹臓I收重點。據(jù)公司披露,光伏逆變器產(chǎn)品銷售涉及全球100多個國家和地區(qū),儲能系統(tǒng)廣泛應用在歐洲、美洲、中東、亞太等成熟電力市場;整個上半年,公司海外地區(qū)主營收入占比高達58.3%。
而自二季度中期開始,伴隨著關稅擾動減弱,陽光電源對美業(yè)務風險呈現(xiàn)下降趨勢,疊加歐洲大儲和工商儲裝機高增已久,公司光伏逆變器穩(wěn)定增長,儲能系統(tǒng)迎來熱銷。
上半年,陽光電源通過光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設備實現(xiàn)收入153.27億元,同比上升17.06%;同期,公司儲能系統(tǒng)實現(xiàn)收入178.03億元,同比增長127.78%,在公司營業(yè)收入占比40.89%,同比增加15.69個百分點,成為公司第一大收入來源。
陽光電源表示,未來幾年全球儲能復合增長率保守估計20%,樂觀估計30%。公司上半年發(fā)貨已接近去年全年,下半年發(fā)貨可能還會高于上半年。
值得一提的是,除了現(xiàn)有光儲業(yè)務之外,陽光電源也在開辟新增長點?;蚧贏I大爆發(fā)下數(shù)據(jù)中心將迎來快速建設,公司設立了子公司合肥陽光源智科技有限公司,涉足AIDC電源業(yè)務。
從底層邏輯上看,AIDC供電架構路線已經(jīng)向HVDC演進,而陽光電源擁有的風電變流器和電池PCS在技術特點層面與HVDC相似,因而此次“拓界”AIDC電源或不存在壁壘。
而對于AIDC電源的定位,陽光電源將重點瞄準海外市場。公司還提及,目前暫時仍沒有客戶,但正逐步加大研發(fā)投入,2026年或?qū)⒂挟a(chǎn)品推出。
瑞銀證券指出,基于目前HVDC價格為每瓦1.5元、服務器電源定價為每瓦2元,假設陽光電源2028年出貨10GW,預測增量收入或達350億元,假設凈利潤率對照同業(yè)(10%),預測公司增量凈利或達35億元。
不過,陽光電源“瞄準”的AIDC電源領域雖是藍海,但也存在相當程度競爭。
公開資料顯示,諸如臺達、維諦、伊頓等歐美及中國臺灣廠商主導著AI電源海外市場。譬如,維諦已經(jīng)成為英偉達下一代800V電源核心供應商,伊頓則與微軟、Meta等云廠商深度合作。
掌舵人
曹仁賢
陽光電源能有如今的規(guī)模,離不開創(chuàng)始人曹仁賢的精心經(jīng)營。
資料顯示,曹仁賢1968年出生,后考上合肥工業(yè)大學。由于學習成績優(yōu)異,他被學校推薦為免試研究生,并在畢業(yè)后留校成為一名高校教師,從事可再生能源發(fā)電領域研究和教學。
而曹仁賢擔任老師期間正值九十年代,彼時恰逢創(chuàng)業(yè)浪潮正在國內(nèi)蔓延。最終,在1997年,曹仁賢下定決心辭去教師職務,依靠著自己的積蓄以及不少借款,湊齊了50萬元,注冊了自己的公司,也就是陽光電源的前身。
在創(chuàng)業(yè)初期,曹仁賢更多的是帶領公司依靠一些傳統(tǒng)電源產(chǎn)品維持經(jīng)營,創(chuàng)造現(xiàn)金流。2002年,大西北“光明工程”給了曹仁賢一次機會;借此,他的公司與天合光能合作建設了40座離網(wǎng)光伏電站,提供了包括逆變器在內(nèi)的大部分光伏離網(wǎng)系統(tǒng)設備。
有了此次經(jīng)歷之后,曹仁賢進一步開始主導公司轉(zhuǎn)型。他停止了公司原有傳統(tǒng)電源業(yè)務,并逐步加大光伏逆變器業(yè)務的權重;最終,也是依托這一轉(zhuǎn)型推動陽光電源的生意不斷做大,并成功登陸資本市場。
據(jù)統(tǒng)計,2011年亮相創(chuàng)業(yè)板首日,陽光電源總市值僅62億元,當前公司總市值已超2800億元,是當初的45倍。
憑借著陽光電源股價水漲船高,曹仁賢也迎來了華麗轉(zhuǎn)身。胡潤全球富豪榜顯示,截至2025年1月15日,曹仁賢、蘇蕾夫婦共擁有495億元財富值,排名第484位,較上一期提升52位。
據(jù)陽光電源半年報,曹仁賢通過直接和間接合計持有公司30.64%股權。也就是說,這位曾經(jīng)的大學教師最新已手持約860億元市值。
當然,在坐擁大量財富之際,曹仁賢也沒有停止對于陽光電源的資本謀劃。
2024年10月14日,陽光電源發(fā)布公告稱計劃在境外發(fā)行GDR并在德國法蘭克福證券交易所上市,當前該項事宜仍在推進中。與此同時,在2025年8月26日,公司也宣布擬赴港上市,
除此之外,陽光電源也有意推動體內(nèi)資產(chǎn)資本化;2023年12月8日,公司曾公告稱籌劃控股子公司陽光新能源分拆上市,而在2024年,陽光新能源花費了約101%的溢價,取得上市公司泰禾智能控制權。
2025年6月,泰禾智能進一步宣布,擬收購陽光新能源持有陽光優(yōu)儲100%股權。往后看,曹仁賢的資本版圖或有望繼續(xù)擴張。
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責任編輯:楊紅卜
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