日期：2026-01-21 08:02:09
特朗普政府領導下的美國商品期貨交易委員會開啟全新發(fā)展紀元
美國加利福尼亞州帕薩迪納市一臺比特幣自動取款機的屏幕上顯示著 “購買比特幣！” 的字樣。
作者：邁克爾?S． 塞利格邁克爾?S． 塞利格系美國商品期貨交易委員會主席
當下，美國金融市場正處在轉型升級的關鍵節(jié)點。技術革新催生了全新的金融產(chǎn)品、交易平臺與商業(yè)模式，進而重塑著我們所熟知的金融服務版圖。
在特朗普總統(tǒng)的領導下，美國國會即將通過具有里程碑意義的數(shù)字資產(chǎn)市場結構法案。這項法案將為代表著未來發(fā)展前景的美國數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)，提供遲來已久的監(jiān)管確定性。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）在為這一全新金融前沿領域制定規(guī)則的過程中，肩負著至關重要的使命。該委員會最初成立的目的，是推動農(nóng)產(chǎn)品遠期交割市場的有序運轉。但隨著創(chuàng)新驅動資本運作效率不斷提升，政策制定者已然意識到，這個擁有監(jiān)管從豬肚期貨到信用違約互換等各類產(chǎn)品豐富經(jīng)驗的機構，具備監(jiān)管新興創(chuàng)新市場的獨特能力。
如今，創(chuàng)新者正借助區(qū)塊鏈與人工智能等技術，不僅對傳統(tǒng)金融體系進行現(xiàn)代化改造，更在構建全新的金融生態(tài)。當年美國農(nóng)場主力拓北美大平原的開拓精神，正激勵著如今的企業(yè)家們跳出傳統(tǒng)金融的框架，去開拓全新的未知領域。
只需一部智能手機和穩(wěn)定的網(wǎng)絡連接，任何人都能接入?yún)^(qū)塊鏈原生金融市場。這類市場采用點對點交易模式，全年無休、24 小時不間斷開放。與此同時，人工智能技術的進步，讓人們得以發(fā)掘連資深專業(yè)人士都可能忽略的風險管理對沖方法。這些技術正在降低市場準入門檻，豐富風險管理工具庫，還能讓市場參與者根據(jù)自身需求與偏好定制交易策略。新技術帶來的無限可能令人振奮，我們也看到，前一屆政府曾試圖忽視甚至徹底取締的部分市場，如今參與度正不斷提升。
拜登政府非但沒有建立能夠激發(fā)創(chuàng)新活力的監(jiān)管框架，反而奉行 “以執(zhí)法代監(jiān)管” 的模式 —— 將數(shù)字資產(chǎn)、永續(xù)期貨這類創(chuàng)新產(chǎn)品，強行套入早已過時的監(jiān)管規(guī)則。這些規(guī)則既不匹配創(chuàng)新產(chǎn)品的特性，卻恰好方便檢察官立案追責。這種對創(chuàng)新的排斥態(tài)度，導致眾多極具進取精神的企業(yè)被迫遷往海外，而美國普通民眾則為此付出了代價。
在我的領導下，美國商品期貨交易委員會正開辟一條全新的發(fā)展路徑。
盡管前屆政府犯下諸多失誤，但美國依然是全球頂尖創(chuàng)新人才的聚集地，我們的市場也仍是全球深度最深、流動性最強的市場。這樣的市場地位歷經(jīng)數(shù)十年積淀而成，但卻無法僅憑過往的積淀而永續(xù)長存。美國商品期貨交易委員會及其他金融監(jiān)管機構，必須制定清晰且適配市場需求的監(jiān)管規(guī)則，既要為企業(yè)家們開拓創(chuàng)新提供空間，又要持續(xù)保護公眾免受欺詐、騙局與市場操縱的侵害。
為使美國商品期貨交易委員會能夠適應未來的創(chuàng)新發(fā)展，機構的監(jiān)管規(guī)則必須主動對接國內(nèi)創(chuàng)新者的實際需求。這正是我發(fā)起 “未來適配” 計劃的初衷。數(shù)十年前為農(nóng)產(chǎn)品期貨合約量身打造的監(jiān)管規(guī)則，或許至今仍適用于這類傳統(tǒng)市場，但已完全無法覆蓋新興的金融產(chǎn)品與交易場所。正如美國企業(yè)正借助新技術推動傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化轉型，美國商品期貨交易委員會也必須革新監(jiān)管思路，為創(chuàng)新發(fā)展松綁。作為這項計劃的核心內(nèi)容，委員會工作人員將全面審視現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則體系，并對其進行現(xiàn)代化升級，確保新入場者與老牌機構能夠在公平的環(huán)境中競爭。
隨著新型資產(chǎn)類別不斷涌現(xiàn)，美國商品期貨交易委員會的職能也在持續(xù)演變。我們制定的監(jiān)管準則，不僅要適配金融產(chǎn)品的特性，更要實現(xiàn)精準化的監(jiān)管目標。預測市場的熱度正急劇攀升，越來越多的市場參與者希望通過這類市場對沖投資組合風險，同時檢驗自身的趨勢預判能力。無獨有偶，數(shù)字資產(chǎn)經(jīng)濟已從最初的密碼學實驗，發(fā)展成為規(guī)模超 3 萬億美元的龐大市場，各類基于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的新型資產(chǎn)還在不斷涌現(xiàn)。
若美國國會能夠履行承諾，推動美國成為全球加密貨幣之都，并將數(shù)字資產(chǎn)市場結構法案遞交總統(tǒng)簽署生效，美國商品期貨交易委員會將肩負起一系列全新的重要職責。將這一發(fā)展的接力棒交到我們手中，我們必將以量身定制的監(jiān)管框架，推動這些市場在本土蓬勃發(fā)展，確保美國金融市場始終保持全球領先地位。
主觀武斷、繁瑣冗余且晦澀不明的監(jiān)管規(guī)則，終究無法經(jīng)受時間的考驗。美國商品期貨交易委員會的監(jiān)管思路應當是：實施恰到好處的監(jiān)管 —— 不多一分，也不少一毫。這意味著要徹底終結 “以執(zhí)法代監(jiān)管” 的模式，同時要求委員會的政策制定部門，通過公開征求意見的規(guī)則制定流程，為市場參與者明確清晰的行為準則，確保監(jiān)管要求不會因政府換屆而發(fā)生劇烈變動。
總統(tǒng)已為金融監(jiān)管領域組建了一支卓越的團隊，我很榮幸能夠成為其中一員。要實現(xiàn)總統(tǒng)口中的美國金融市場黃金時代，監(jiān)管機構必須摒棄過去僵化嚴苛的監(jiān)管模式。美國商品期貨交易委員會將抓住這一歷史性機遇，推動監(jiān)管模式的現(xiàn)代化轉型與未來適配改革，確保當下及未來的重大金融創(chuàng)新成果，都能誕生在美國。
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責任編輯：郭明煜
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