日期：2026-03-06 09:49:24
特斯拉公司（Tesla Inc．，股票代碼 TSLA）為首席執(zhí)行官埃隆?馬斯克（Elon Musk）提出了一項新的薪酬協(xié)議，其潛在價值約達(dá) 1 萬億美元，這是美國企業(yè)史上規(guī)?？涨暗男匠攴桨浮?/p>
這項期待已久的方案旨在激勵馬斯克在未來數(shù)年繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)特斯拉，其中設(shè)定了一系列極具挑戰(zhàn)性的業(yè)績基準(zhǔn) —— 他需達(dá)成這些目標(biāo)才能獲得全額薪酬，包括拓展特斯拉尚處于起步階段的自動駕駛出租車（robotaxi）業(yè)務(wù)，以及將公司市值從目前的約 1 萬億美元提升至至少 8.5 萬億美元。該方案有效期為 10 年。
根據(jù)特斯拉周五在委托代理文件中披露的條款，馬斯克若能獲得協(xié)議中的額外股份，他在這家電動汽車制造商的持股比例將至少提升至 25%。而馬斯克此前已公開表示，希望持有這一比例的股份。
對于早已是全球首富的馬斯克而言，該方案不僅意味著巨額財務(wù)收益，還將擴(kuò)大他對公司的控制權(quán)。此前，他 2018 年那份價值超 500 億美元的薪酬方案已被特拉華州法院駁回。目前特斯拉正對該判決提起上訴，與此同時，董事會也在尋求其他方式為首席執(zhí)行官提供薪酬，例如在 8 月初向其授予了價值約 300 億美元的臨時股票獎勵。
新方案中的激勵措施旨在確保馬斯克專注于特斯拉業(yè)務(wù)，同時推動公司在機器人、人工智能等新興市場的增長。周五提交的文件中還包含一項無約束力的股東提案，建議特斯拉入股馬斯克旗下的人工智能初創(chuàng)公司 xAI—— 這一想法馬斯克此前已提及。
盡管馬斯克的時間被多方事務(wù)占據(jù)，但這份新協(xié)議仍凸顯了他對特斯拉的絕對掌控力。自 2008 年起擔(dān)任特斯拉最高管理者的馬斯克，目前還負(fù)責(zé)管理另外四家公司：太空探索技術(shù)公司（SpaceX）、人工智能公司 xAI（XAAI.PVT）、神經(jīng)科技公司 Neuralink（NEUR.PVT）以及隧道建設(shè)公司 The Boring Co．。他在今年 5 月接受彭博社采訪時表示，承諾未來五年仍將執(zhí)掌特斯拉。
截至周五上午 7 點 19 分（紐約時間），特斯拉股價上漲 1.9%。今年以來，該股已累計下跌 16%。
8.5 萬億美元的市值將是當(dāng)前全球市值最高公司 —— 英偉達(dá)（Nvidia Corp．）的兩倍多。特斯拉的市值曾在 2024 年底達(dá)到約 1.5 萬億美元的峰值。
根據(jù)文件披露，這份首席執(zhí)行官薪酬方案的初始價值為 878 億美元，但如果馬斯克達(dá)成所有業(yè)績目標(biāo)并獲得全部限制性股票，其價值將增至約 1 萬億美元。委托代理文件還明確，馬斯克必須參與董事會制定的首席執(zhí)行官長期繼任規(guī)劃框架，才有資格獲得該業(yè)績獎勵中最后兩筆款項的任意一筆。
特斯拉董事長羅賓?登霍姆（Robyn Denholm）與董事凱瑟琳?威爾遜 - 湯普森（Kathleen Wilson-Thompson）在聯(lián)名簽署的致股東信中表示：“簡而言之，留住馬斯克并對其進(jìn)行激勵，是特斯拉實現(xiàn)這些目標(biāo)、成為史上最具價值公司的關(guān)鍵所在?！?/p>
多重優(yōu)先事務(wù)的沖突
54 歲的馬斯克此前曾敦促董事會為其制定新的薪酬方案，并表示若他在特斯拉未能獲得約 25% 的投票控制權(quán)，將轉(zhuǎn)至其他地方研發(fā)人工智能和機器人產(chǎn)品。盡管馬斯克仍是特斯拉的最大股東，但他此前出售了大量股份，為收購?fù)铺兀═witter）籌集資金。今年早些時候，馬斯克旗下的 xAI 公司收購了這家已更名為 “X” 的社交媒體平臺。
盡管馬斯克需同時應(yīng)對多重優(yōu)先事務(wù)，特斯拉董事會仍選擇支持他。除了管理其他公司，馬斯克的注意力還日益轉(zhuǎn)向政治領(lǐng)域。他是唐納德?特朗普總統(tǒng)在去年大選中的最大金主，并曾短暫牽頭推動聯(lián)邦政府改革。這一系列舉動引發(fā)了外界對特斯拉的強烈反對，包括針對該公司門店和充電站的零星縱火與破壞事件。
這些負(fù)面反響導(dǎo)致特斯拉在 2025 年上半年業(yè)績波動，公司錄得多年來最差的兩個季度業(yè)績，全球汽車交付量下降 13%。
今年 5 月底是馬斯克擔(dān)任政府特別雇員的最后一天，當(dāng)時他承諾將投入更多時間在特斯拉業(yè)務(wù)上。但僅幾天后，他便與特朗普爆發(fā)激烈分歧。
過去幾個月，特斯拉重新找回了一些發(fā)展勢頭，推出了醞釀已久的自動駕駛出租車服務(wù) —— 馬斯克將其視為公司未來業(yè)務(wù)的重要組成部分。6 月 22 日，特斯拉在奧斯汀市部署了少量自動駕駛出租車，正式啟動該項服務(wù)。
特斯拉董事會在周五的文件中承認(rèn)：“馬斯克極高的公眾關(guān)注度使其面臨嚴(yán)格審視，有人質(zhì)疑他的個人觀點或外部活動是否會分散他領(lǐng)導(dǎo)特斯拉的精力。盡管媒體報道常強調(diào)這些擔(dān)憂，但我們與馬斯克的直接接觸表明，這種說法并不成立?！?/p>
根據(jù)新方案，馬斯克必須繼續(xù)留在特斯拉，擔(dān)任首席執(zhí)行官或負(fù)責(zé)產(chǎn)品、運營的高管，才有資格獲得股份 —— 這些股份被劃分為 12 筆。要獲得每一筆股份，馬斯克需同時達(dá)成 12 個市值里程碑和 12 個運營里程碑，例如交付 100 萬臺 Optimus 人形機器人、交付 2000 萬輛特斯拉汽車、讓 100 萬輛自動駕駛出租車投入商業(yè)運營，以及將調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）提升至 4000 億美元。
此前的薪酬方案
2018 年，特斯拉股東投票通過向馬斯克授予一筆股票期權(quán)，該期權(quán)的行權(quán)條件是達(dá)成一系列當(dāng)時被廣泛認(rèn)為 “難以實現(xiàn)” 的里程碑。這些期權(quán)最初的公允價值約為 26 億美元，而當(dāng)特斯拉達(dá)成最后一個里程碑時，其價值已升至約 560 億美元。彭博億萬富翁指數(shù)，該期權(quán)的價值隨公司股價波動，有時曾超過 1000 億美元。
一名股東對這份薪酬方案提出質(zhì)疑，稱特斯拉董事未就該方案及業(yè)績基準(zhǔn)進(jìn)行充分披露。特拉華州衡平法院首席法官凱瑟琳?圣 J?麥科米克（Kathaleen St． J． McCormick）認(rèn)可了這一觀點，判定馬斯克對薪酬方案的制定過程施加了不當(dāng)影響，且董事會（成員包括馬斯克的長期好友及合作伙伴）存在嚴(yán)重利益沖突。
特斯拉已就該判決向特拉華州最高法院提起上訴，法院定于 10 月 15 日舉行口頭辯論。去年，股東投票重新批準(zhǔn)了此前的薪酬方案，這一象征性舉措旨在為馬斯克的法律訴訟提供支持。此后，馬斯克將薪酬糾紛列為特斯拉將公司注冊地從特拉華州遷至得克薩斯州的原因之一。
特斯拉在 5 月 16 日透露，已修改公司章程，要求股東至少持有公司 3% 的股份才有資格提起訴訟，此舉可能會阻止未來針對薪酬方案的質(zhì)疑。
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責(zé)任編輯：郭明煜
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